广东省普通高校人文社科类项目：吕晓玥（2018WQNCX308）

课题名称：企业社会责任信息披露价值相关性研究

课题编号：2018WQNCX308  

课题负责人：吕晓玥

课题组成员：张丽 何子昉

一、项目研究的意义和目的

在社会主义市场经济中，企业不仅仅时经济活动的参与者，更是市场经济活动的重要组成部分。探索企业承担社会责任和积极披露社会责任信息背后的主要动机有利于帮助企业认识到履行企业社会责任不仅有益于企业长期发展，同时创造社会价值，推动企业与社会的协调发展。

结合目前有关这方面的研究内容，尽管有较多的研究将企业社会责任与企业财务绩效两个变量结合起来开展一系列的研究，但鲜少有研究关注两者相互之间的影响机理。虽然一些研究报告了积极的联系，但也有研究得出了消极的结论，或者根本没有发现任何联系。总体而言，现有研究尚未取得任何结论性结果。一个常见的推论是，这两个概念及其关系过于复杂和多方面，无法得出明确的结论。为此，需要将企业社会责任和企业财务业绩间关系的研究重点从对整个关系的粗粒度分析转向更细粒度的视角。具体而言，深入了解影响企业社会责任与企业财务业绩间联系的基本机制和边界条件。因此，本项目以内部控制和所有权性质为切入视角，拓展新的研究视野，通过理论分析和实证检验来验证两者之间的相关结果，在此基础上讨论内部控制这一变量在企业社会责任对企业财务绩效影响过程中的中介作用，以及所有权性质在其中作为调节变量的运作机制，从而推动企业主动积极地去践行相关社会责任并向社会公众披露实际信息，获取良好的企业声誉，维护与利益相关者之间的稳定关系，

1. 项目研究的主要成果

三、研究成果的主要内容和创新之处

成果：论文《Corporate social responsibility, internal control, and firm financial performance》选取2012年至2019年我国A股上市公司，基于利益相关者理论和信号理论，运用计量经济学方法建立企业社会责任履行信息对公司财务业绩的贡献模型，揭示了我国A股上市公司社会责任信息披露情况及其与企业财务业绩的相互关系。又根据组织行为理论，即重视企业社会责任的公司文化有助于提高员工在工作中对企业社会责任的关注，基于法律和合规操作更有效的实施内部控制，企业社会责任的履行会正向影响内部控制的质量，而良好的内部控制又会提升企业的财务业绩。但非国有企业比国有企业面临更具竞争力的市场压力，相较于国有企业出于“合规性”的履行企业社会责任，非上市企业的企业社会责任信息更具“战略性”，因此与国有企业相比，非国有企业更有利于通过内部控制提高绩效。总的来说，内部控制在企业社会责任信息影响企业财务业绩的作用中起到了中介作用，相比之下，所有权的性质会缓和这种效应。

从实证结果中可以看出，在我国A股上市企业中良好的企业社会责任履行情况会给企业的财务业绩带来积极影响，企业对社会责任的认识越高财务业绩越好。。

四、创新之处

以往学者的研究多聚焦于探究从不同利益相关者维度出发的企业社会责任给企业财务业绩带来的影响，或者采用不同的衡量方法研究企业社会责任信息披露与企业财务绩效之间的交互跨期影响。本项目则聚焦于内部控制，通过文献检索和实证检验内部控制的中介效应，来探究企业社会责任履行信息与企业财务绩效之间的作用机理，这解决了从粗粒度研究到细粒度研究的转变。同时，引入了内部因素“所有权性质”这个调节变量，进一步探讨了企业社会责任信息通过内部控制影响企业财务绩效的差异性，丰富了企业社会责任与企业财务绩效之间的现有理论成果。

五、成果的学术价值、应用价值

（一）学术价值

已有的关于企业社会责任和企业绩效之间的研究主要着眼于两者之间整体的联系等方面，目前较少文献对企业社会责任的具体行为表现与企业具体的财务表现进行实证研究，本项目通过文献检索二十年间企业社会责任信息披露与企业财务业绩波动间关系的影响因素，研究以证实我国A股企业中企业社会责任的履行和公司的财务业绩的积极关系。其次，本项目将发展中国家作为研究的主要主题，并找到了新兴经济体企业社会责任实施的传播途径，这为审查发展中国家的企业社会责任问题提供了证据支持。最后，现有的研究鲜少关注企业社会责任与企业财务绩效之间的影响机理，本项目研究将内部控制、企业社会责任和企业财务业绩联系起来，以揭示两者之间的关系，将企业社会责任与企业财务业绩的整体关系研究进行了细粒化，提供新的研究视角并丰富相关文献。此外，本项目将内部控制作为中介变量，以验证其在企业社会责任和财务业绩之间的中介效应，这丰富了企业社会责任理论研究。

（二）应用价值

首先，本项目的发现有助于打开企业社会责任对财务业绩影响机制的“黑匣子”，扩大对社会经济后果的研究，并对公司加强内部控制建设、改善财务业绩、建立企业社会责任内部控制系统和提高企业社会责任承诺水平具有重要的实际意义。其次，这项研究利用了企业社会责任角色内部控制的实施路径。公司应将内部控制作为改善财务业绩的边界角色条件，这有助于管理人员加强内部控制的质量，改善财务业绩，并实现公司的高质量和可持续发展。

六、社会影响和效益

论文《Corporate social responsibility, internal control, and firm financial performance》发表于Frontiers in Psychology，JCR分区1区。